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绿色债券期货
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绿色债券期货

作者:龙昌土
来源:未知
日期:2020-04-01 00:13:23
阅读:000837

绿色债券期货


财经午餐DYNAMIC   为了使遭受疫情冲击的金融市场恢复平静,欧洲央行上周新增的资产收购规模创出历史纪录。此外,在抗击疫情方面,欧洲各国的财政立场仍有分歧,外加经济数据表现不佳,欧元承压回落失守,下方关注10日均线附近支撑。欧洲央行上周新增资产收购规模创出历史纪录  随着欧洲央行加大量化宽松力度,并启动新的大流行病紧急购买计划(PEPP),上周的资产收购规模增加了约400亿欧元(440亿美元)。其现有的资产购买计划,包括主权债、公司债券、担保债券和资产支持证券的购买量增加了240亿欧元。  欧洲央行还表示,上周四和周五其在PEPP计划下动用了156亿欧元,其中包括15亿欧元的商业票据。这些数字尚未包括在官方统计中,因为这些购买操作尚未到结算日期。  欧洲央行的介入导致10年期意大利和德国债券收益率利差缩小(如下图)。在投资者看来,意大利国债的风险更大。  这些利差让人想起欧元区上次的债务危机。因市场担忧各国政府如何为抗击衰退提供资金,当时德国和意大利的债券收益率利差出现扩大。  欧洲央行行长拉加德(ChristineLagarde)本月无意中加剧了形势的恶化。她称,缩小债券收益率利差不是欧洲央行的职责。  荷兰资产管理公司Robeco策略师MartinvanVliet表示:“底线是,欧洲央行不得不进行相当多的买入操作,以引导债券收益率利差回落。光有这种承诺是不够的,以后还需要有更多操作。”  欧洲央行计划仅今年一年就向经济注入1万多亿欧元,目前欧元区19国正面临历史上最严重的经济衰退。  抗击疫情计划的操作空间较大,针对最需流动性的成员国,政策制定者在暂时性资产购买方面被赋予广泛的自由裁量权,并取消了适用于其他量化宽松计划的许多限制。抗击疫情欧洲财政立场有分歧,外加经济数据表现不佳,欧元承压回落  上周,除了欧洲央行大举购债,欧元区财长试图对疫情造成的经济损失做出统一反应,无奈遭到失败。一些国家要求欧元区建立联合债券,发行该债券以资助从危机中复苏。但是,荷兰等核心国家坚决反对这一结果。  3月30日,盛宝银行外汇策略主管哈迪(JohnHardy)表示,欧元区国家无法就应对疫情爆发造成的经济损失达成统一反应,这可能是欧元表现相对疲软的原因。简而言之,欧元区在财政统一方面仍然存在分歧,这成为施压欧元的又一大因素。  北京时间3月30日公布的欧元区3月经济景气指数表现疲软,也令欧元承压下滑,最后收跌,报。3月31日亚市早盘,欧元继续下滑,目前交投于附近,投资者未来需关注欧洲疫情控制进展,以及各方达成有效应对措施,料将影响欧元后市走向。1美元反弹收复99关口,华尔街资深预言家却警告:后市或逐步贬值,步入熊市  周一(3月30日)美元指数上涨收复99关口,结束了一周来的跌势,因投资者准备迎接长时间的不确定性,且各国政府加大了限制措施,并推出货币和财政措施抗击欧美国家的冠状病毒疫情。不过反弹行情可能难以持续,华尔街资深预言家Peter Schiff认为,美元可能逐步贬值,步入熊市。核心观点如下。  近期市场焦点聚集于美国股市,在市场对欧美国家的新冠病毒疫情的忧虑持续,引发市场担忧全球经济停滞,寄望全球各国出台大规模刺激政策,美股录得过山车行情,不过除此之外,另一更大的难题逐步显现,但投资者们并未注意,即美元可能步入熊市。  上周道琼斯工业平均指数创下自1938年以来最大单周涨幅,标准普尔500指数和纳斯达克综合指数纷纷创下自2009年以来最佳单周表现。实际上,道琼斯工业平均指数在上周二(3月24日)至上周四(3月26日)三天连涨,不过并非真正进入牛市,仅仅为熊市行情的大幅矫正,目前美股的熊市行情还远未结束。  由于英国新冠疫情持续蔓延,英国首相约翰逊写信分发给每个英国家庭,要求人们居家隔离,保护国家医疗服务体系,挽救更多生命。综合英国广播公司(BBC)、美国“商业内幕”网站报道,在信中,约翰逊敦促全国团结,并恳求人们待在家里,遵守政府制定的规则。  约翰逊还在信中对NHS工作人员和志愿者们表示感谢,“我们知道新冠肺炎疫情在完全得到控制之前还会变得更糟,但我们正在做各种准备,我们越是严格遵守规则,失去的生命就越少,生活就能越快恢复正常。这也是为什么,在这个国家紧急状态时刻,我强烈要求你们,请求你们,待在家里,以保护NHS,挽救生命。”  投资者继续追踪冠状病毒的传播状况及其经济影响,市场仍在消化美国2万亿美元刺激方案,美联储推行了降息至零、无限QE等前所未有的宽松措施,奠定了美元贬值的基调,在美联储及美国政府持续实行应对欧美国家的冠状病毒的传播状况及其经济影响的相关措施的背景下,最有可能出现的情况为出现恶性通胀滑落。  美元一旦步入熊市,将给美国经济带来更多难题。上世纪70年代按美元暴跌了近70%,意味着数十年来虽然股市在名义上的损失并不大,但实际遭受的冲击却要大得多,美股估值水平下滑,这种情景可能再现。  美元大跌将意味着一切以美元计价的资产贬值,包括股市、债市及房地产等,也意味着利率水平上升,从而进一步拉低债券价格,相比上世纪70年代,近十年来美元表现将更显疲软,美国金融状况将更加糟糕。  上世纪70年代美元宣布脱离黄金,为美元大跌的主因所在,不过美元仍为储备货币,80年代美元享有发行为全球货币的特权。而当前美元可能被踢出储备货币的行列,若预期兑现,那么美元仅仅是一种货币而已。  这意味着美国将不得不接受人人遵守的同样的经济规则,意味着若消费者意欲消费,美国将需进行生产,若人们需要借贷,将需储蓄。这将打破大量美国人的退休梦,在美元购买力降低的情况下,退休将不仅仅是个简单的选择,那些已经退休的美国人,将需重返工作岗位,而那些计划停止工作的人,将需工作至油尽灯枯。2美财长为何预计股市“绝对会”反弹?矛盾因素下黄金难破近期盘整势头  国际现货黄金周一(3月30日)涨势继续受阻,最高触及美元/盎司后转为下跌,整体来看,黄金延续了其横向盘整的价格走势,并保持在近4天来的交易区间内。多种因素的合力未能提供任何有意义的推动力,也未能帮助大宗商品延续上周的强劲涨势,导致周一连续第四个交易日价格走势受限于近期区间。同时,美元需求的大幅回升,被视为抑制美元计价大宗商品进一步上涨的关键因素之一。  今天特朗普在福克斯接受采访时指出,预计新冠肺炎病例将在复活节左右达到高峰。本周能实现更多更快的新冠病毒测试。新冠肺炎疫情达到高峰时,“应该”有足够的设备来应对。据不完全统计,至此,美国已有23个州和2个海外领地进入“重大灾难”状态。23个州包括纽约、华盛顿、加利福尼亚、新泽西、马萨诸塞、佛罗里达、密歇根、伊利诺伊、得克萨斯、密苏里、马里兰、肯塔基、科罗拉多等州,2个海外领地包括关岛及波多黎各。  不过世卫组织卫生紧急项目负责人瑞安表示,在实施了2-3周的禁闭和严格封锁措施后,意大利的疫情开始企稳。这令投资者的担忧情绪有所缓解。  日内美国财政部长努钦发表讲话,指出美希望在周一晚些时候公布文件和指示,以让小企业获得对抗新冠肺炎疫情的贷款。如果小企业的资金耗尽,将向国会要求提供更多资金。  努钦指出,美国政府尚未起草第四轮病毒援助法案。但在第四轮病毒法案中,发放危险现金补贴确实是有意义的。预计股市“绝对会”反弹。  股市反弹以及援助法案的落实,有助于在一定程度上改善市场的流动性问题,从而也有助于降低黄金的部分卖盘。结合避险需求依然存在,黄金下方支撑料将稳固。  首席市场策略师ToddHorwitz表示,自上周一和周二的涨势以来,金属价格不是在盘整中震荡,就是在回落,这表明形势尚不明朗,前方道路可能坎坷不平。  技术面看,金价稳定在1600美元/盎司上方。金价可能在当前的下跌趋势中测试1600-1580美元/盎司。不过,总体而言,中期内金价存在重新回升至1700美元/盎司、甚至更高水平的空间。  此外,全球最大黄金ETF机构SPDRGoldTrust指出,上周五的黄金持有量增长了至吨。  经纪商CMCMarkets首席策略师MichaelMcCarthy指出,“如果局势更糟,黄金和股市之间的联系就更明显,具体说即如果存在经济进一步的恶化,那么股市遭遇抛售的同时黄金也将受到拖累。”  荷兰国际集团分析师KyleRodda认为,“美国上周的刺激政策对美元带来舒缓,很可能也是构成日内美元没有大幅走高的成因,当前美元和黄金的走势回到负相关。”  McCarthy认为,不会认为黄金的避险状态已经消失,但如果经济形势恶化,很可能美元再次成为首选,削弱黄金的这一地位。3美俄将讨论油市暴跌无奈供需失衡加剧携手美元反弹美油崩跌料步入一字头  克里姆林宫方面周一(3月30日)表示,美国总统特朗普和俄罗斯总统普京当日在电话通话中同意让两国最高能源官员进行会面,讨论全球油市暴跌的问题,特朗普称俄罗斯与沙特现在打价格战是“疯了”,但未能阻止油价跌势,叠加美元收复99关口,美国原油跌破20美元,布伦特原油急挫至18年来最低,库欣库存将出现10年来最大周度增幅,高成本生产商将不得不关停生产,油价仍有可能跌入十几美元。  美俄同意讨论油市暴跌,特朗普称沙特和俄罗斯打价格战是“疯了”  特朗普和普京达成共识标志着全球石油外交出现新的转折,此前石油输出国组织(OPEC)产油国和以俄罗斯为首的盟友就延长现有减产协议并加大减产力度的磋商破裂,加上欧美国家的新冠病毒疫情的影响,导致油市出现历史性暴跌。不断下跌的油价已经给美国和全球其他成本更高的石油钻探商构成威胁,或将导致他们破产。  克里姆林宫在电话会议后宣读声明称,“两位领导人就全球油市的现状交换了意见。双方同意将通过能源部长就此进行美俄两国间的磋商。”  克里姆林宫没有透露双方部长具体将讨论什么,但俄罗斯此前曾表示,希望看到更多国家加入平衡全球油市的努力。白宫没有立即回复记者的置评请求。  特朗普周一在与普京进行电话通话前不久曾表示,沙特和俄罗斯现在打价格战是“疯了”,他还称,“我从未想过我会说,也许我们必须提高油价,因为我们确实需要这么做。”  特朗普在接受福克斯新闻频道早间节目采访时还称,“现在油价这么低,他们却像疯了一样争夺市场份额,争夺将多少桶原油投放市场。”  得益于技术驱动的钻探热潮,美国近年来已成长为全球最大的石油和天然气生产国。但目前的油价低于许多美国钻探商的生产成本。这已令杠杆率很高的美国页岩油行业受到威胁。  特朗普在福克斯采访中表示,“我们不希望看到一个行业被毁灭,这对他们不好,对所有人都不好。这是一场沙特和俄罗斯为争夺向市场投放多少桶原油而爆发的战争。他们都疯了,他们都疯了。”  高盛分析师周一表示,约占全球需求中的1600万桶/日的通勤者和航空公司的需求可能永远无法恢复到过去的水平。  特朗普政府还在寻求说服世界最大石油出口国沙特降低原油产量,并将很快派遣能源特使VictoriaCoates前往沙特。除了石油和新冠疫情,特朗普表示,他和普京还将讨论贸易和美国对俄罗斯实施的制裁。  在华盛顿方面对俄罗斯最大石油生产商国家石油公司(Rosneft,俄油)在委内瑞拉的两个分公司实施制裁后,该公司上周六(3月28日)表示,已将上述资产出售给俄罗斯政府所有的一家未具名公司。上述所有权变更意味着美国未来对俄罗斯控制的委内瑞拉石油业务实施任何制裁,都将直接针对俄罗斯政府。  去年年底,华盛顿对俄罗斯北溪二号天然气管道实施制裁,使该项目在预计完工前几周被迫停工。俄罗斯方面称管道最终将完工,但工期推迟或将导致欧洲天然气市场竞争加剧。美国迫切希望向欧洲出口更多液化天然气。  特朗普在接受福克斯采访时还表示,过去两年中普京一直要求美国解除制裁,他很可能在这次通话中再次提出要求。不过塔斯社在一则报道中称,克里姆林宫发言人DmitryPeskov否认了特朗普关于普京在过去两年中提出上述要求的说法。  美国原油一度跌破20美元,布伦特原油急挫至2002年以来最低  布伦特原油周一跌至近18年来最低,美国原油一度跌至每桶20美元下方,因市场愈发担心全球冠状病毒疫情导致的封锁可能持续数月,且燃料油需求将进一步下滑。  由于下月来自沙特和俄罗斯的大量石油供应将充斥市场,且需求下降,石油生产商和托运人纷纷将原油锁入油库中。与此同时,随着各国政府采取措施限制疫情的传播,预计欧美国家的冠状病毒大流行将导致全球燃料需求至少下降20%。  油价周一下跌,WTI5月原油期货一度短暂跌破每桶20美元的水平,收跌美元,跌幅,报美元/桶,为2002年2月以来的最低收盘水平;布伦特5月原油期货跌收跌美元,报美元/桶,跌幅,为2002年11月以来的最低收盘水平。  本月早些时候,沙特和俄罗斯之间爆发了价格战。此前就延长一项执行了三年的限产协议并进一步加大减产力度进行的磋商破裂。到目前为止,两大产油国之间的磋商和美国的努力并没有改变油市前景。沙特能源部一位官员周一表示,该国计划从5月起将石油出口量提高至每日1060万桶。  指标原油合约已连跌五周。分析师表示,目前油价已非常低,许多石油公司如果继续生产就会变得无利可图,成本较高的生产商将别无选择,只能关闭生产,尤其是在储油能力已接近饱和的情况下。  油价扩大稍早的跌幅,此前交易商称,Genscape报告显示,美国俄克拉何马州库欣的库存上周增加了400多万桶,这是10多年来最大的单周增幅。  加拿大原油跌成白菜价:两杯啤酒可换一桶油  据外媒报道,由于欧美国家的新冠肺炎疫情导致全球原油需求暴跌,原本就比美国原油和布伦特原油便宜很多的加拿大重油已彻底沦为“白菜价”。  在加拿大,一瓶脱啤酒价格约为5美元,现在你可以花上不到5美元,就能得到一通西加拿大精选原油。据当地交易商称,西加拿大精选原油现在的交易价格约为每桶美元。  公平地说,西加拿大精选原油算不上什么“精选”原油,这是一种比WTI原油更重的混合物。如果WTI原油像水,加拿大原油就像枫糖浆,因此它总是以远低于WTI原油的价格交易,通常的价格在8到15美元每桶,但4美元的价格仍然令人难以置信。  油价仍有可能跌入十几美元  道明证券表示,由于需求和供应的双重打击继续对市场构成压力,投机者解除了WTI原油的多头头寸,同时也从空头头寸中结利。在需求方面,美国能源部最新的统计数据显示,就如汽油出现负面裂缝所显示的,石油产品需求低迷导致全球许多炼油厂减产。  目前几乎没有证据表明,沙特或俄罗斯愿意在短期内商讨结束价格战。能源市场的基本面状况继续恶化,随著未来几周和几个月库存增加,油价仍有可能跌入十几美元。  美国银行也在两周内第二次下调了油价预期,之前该行预计全球国内生产总值(GDP)将在2020年上半年出现萎缩。将布伦特和美国原油的2020年均价预测分别下调至每桶37美元和32美元,并预计这两种指标合约未来几周将在每桶十几美元水平交投。3月31日(周二)交易日待公布重点数据及财经事件提醒①07:30日本2月失业率②14:00英国第四季度GDP年率终值③14:30瑞士2月实际零售销售年率④15:55德国3月季调后失业人数(万人)⑤17:00欧元区3月CPI月率⑥20:30加拿大1月GDP月率⑦21:45美国3月芝加哥PMI⑧22:00美国3月谘商会消费者信心指数XDL·百年老銭莊微信号:XDL8FX

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